近一个月来，聚烯烃价格环比明显走强，相对而言，PE的价格走势要强于PP。较前期低点相比，PE主力合约价格上涨879元/吨，涨幅达到11.9%，PP主力合约价格上涨736元/吨，涨幅达到9.9%。
图1：PE主力合约 图2：PP主力合约
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1.下游开工环比好转
8月份由于气温较高，部分地区出现限电的情况，下游开工受限，再加上下游新订单跟进情况偏弱，下游厂家提货意愿偏弱，大多保持按需提货。进入9月，由于气温转凉，下游限电解除，再加上金九银十到来，聚烯烃下游进入传统需求旺季，聚烯烃开工环比好转，部分行业新订单跟进情况较好，下游厂家补库积极性提高。
图3：PE下游开工均值 图4：农膜开工率
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图5：PP下游加权开工 图6：PP下游BOPP开工
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2. 聚烯烃短期内供应压力不大，PE供应压力小于PP
前期由于原料价格高企叠加传统检修旺季，聚烯烃上游装置检修较多，上游负荷处于同比较低水平。目前国内装置检修逐渐结束，聚烯烃整体负荷环比有所回升，但前期检修装置有部分仍在检修，聚烯烃，特别是PE，整体负荷同比仍稍有偏低，聚烯烃国内供应压力不大。除此之外，由于台风等因素的影响，原本预计将在近期流入现货市场的进口货源暂时无法到港，进口供应暂无明显增量。进口供应对于PE供应的影响较大，短期内PE现货供应压力小于PP。
图7：PE装置周度开工负荷 图8：PP粒装置周度开工负荷
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3.聚烯烃库存去化速度提高，PE去库情况好于PP
由于上游供应压力不大，下游补库积极性提高，再加上贸易商集中交付前期点价货源，近期聚烯烃中上游库存去化速度环比提高，石化库存处于同比偏低水平，港口库存与社会库存去化速度加快。。相比而言，由于PE供应压力小于PP，因此PE的库存去化情况要好于PP。
图9：PE生产企业库存 图10：PP生产企业库存
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