乙腈：年内价格持续上行

【导语】 乙腈，国内有两种生产工艺，其中产量最高的是丙烯腈副产方式，年内价格一路上涨，工厂盈利空间丰厚。

2019年至今，副产乙腈工厂货源持续紧张，厂家挺价心态明显，报盘不断上涨。截止目前，主流工厂出厂价格在22000元/吨附近，与去年同期相比价格上涨8000元/吨，涨幅达57%，与年初价格相比上涨6000元/吨，涨幅达37.5%。

目前国内乙腈生产工艺主要有两种，最为主要的为丙烯腈副产法，其复产率在3%左右，而国内丙烯腈有效产能198.9万吨，全年副产乙腈的产量受丙烯腈装置运行状态限制。而合成乙腈的生产厂家主要有南通醋酸、淄博金马等，但是工厂环保方面存在一定压力，产量及稳定性存在一定的限制。

2019年以来，国内乙腈先后经历下游工厂招标、国外丙烯腈装置不可抗力等多重因素支撑，下游集中采购以及出口需求，加剧了原本产量就相对较少的乙腈的供应紧缺程度。而且从副产乙腈层面来说，国内丙烯腈市场从6月份开始，价格跌后震荡，市场整体景气度不高，而且新装置投产预期持续存在，国内丙烯腈装置不乏小修消息听闻，其副产乙腈的产量难以增加，更支撑工厂挺价心态。

然而不可否认的是，今年乙腈产品的传统下游需求并未有持续的利好出现，虽然阶段性的在涨价及货源紧张的状况下出现一定的需求，但是整体经济下行压力持续存在，而且乙腈下游较为分散，单一领域工厂用量普遍不大等状况持续，工厂价格持续上涨，不断挤压中间商的利润，乙腈市场又再度出现去年4、5月份时的情形。

而从后市来看，供应方面，江苏斯尔邦二期26万吨丙烯腈装置计划月内投产，其他丙烯腈工厂装置运行暂稳，副产乙腈的供应量预期增加；需求方面，随着国庆节的来临，北方地区一部分工厂的生产仍面临一定的环保要求，业者仍对此存在一定的担忧；此外，从合成法乙腈的生产成本来看，目前华东冰醋酸的价格3530-3700元/吨，液氨价格在2850-2950元/吨，合成法乙腈工厂盈利丰厚，乙腈若出现下跌行情，则下跌空间远大于去年。